<p style="text-align: justify;"><strong><img style="width: 808px; height: 61px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/sucai/content/1661336830345/1661336830345.png" width="808" height="61" /></strong></p> <p style="text-align: justify;"><strong>學(xué)員背景</strong><br />L同學(xué)<br /><strong>本科背景</strong><br />南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)+管理雙修<br /><strong>背提項目</strong><br /><a href="http://m.frjozvw.cn/" target="_blank" rel="noopener"><span style="text-decoration: underline; color: #1890ff;">指南者留學(xué)</span></a>量化金融項目實戰(zhàn)-基于期權(quán)波動率偏度的投資策略研究</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;"><span class="h1">01 契機(jī)背景</span></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">我的本科專業(yè)偏向經(jīng)濟(jì)管理方向，申請時考慮轉(zhuǎn)向金融方向，而<strong>我的簡歷中只有校內(nèi)大創(chuàng)項目和幾項課程設(shè)計的科研經(jīng)歷，缺乏量化研究的內(nèi)容</strong>，簡歷說服力和含金量明顯不足，編程能力欠缺，因此需要一段背景提升來豐富自身，提升定量分析技能。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">在對比不同機(jī)構(gòu)后，我認(rèn)為指南者推出的背景提升項目針對性強(qiáng)，緊跟熱點，富有新意并且項目模式設(shè)置得較為科學(xué)；在詳細(xì)了解之后，我認(rèn)為指南者金工金數(shù)方向的背景提升項目<strong>與我的申請目標(biāo)良好契合</strong>，雖然項目具有較大難度，但是編程小白經(jīng)過前期課程學(xué)習(xí)也能快速掌握所需技能。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">結(jié)合個人興趣，我選擇參加了由李老師指導(dǎo)的主題為期權(quán)波動率偏度策略研究的項目實戰(zhàn)，希望這段經(jīng)歷能幫助我豐富簡歷內(nèi)容，增添文書素材，并為后續(xù)學(xué)習(xí)打下量化分析和編程的基礎(chǔ)。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;"><span class="h1">02 項目過程及收獲</span></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">期權(quán)波動率偏度策略研究是通過探討期權(quán)投資中的期權(quán)波動率偏度策略在期權(quán)投資中的應(yīng)用，分析其中的操作模式及盈利，使用數(shù)據(jù)處理跟可視化工具去挖掘策略表現(xiàn)背后的邏輯與歸因，幫助投資者在期權(quán)交易中獲取利潤。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">項目耗時八周，分為兩個部分：</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">前四周是通過錄播課程學(xué)習(xí)Python基礎(chǔ)（包括Numpy庫、Matplotlib庫、Pandas庫、statsmodel庫等）的使用、期權(quán)原理、期權(quán)定價模型、期權(quán)交易策略、蒙特卡洛模擬法在投資分析和風(fēng)險管理領(lǐng)域的應(yīng)用等。雖然之前沒有接觸過編程，但是通過以上課程，<strong>我快速掌握了利用Python對真實數(shù)據(jù)進(jìn)行清洗和整理的方法，能夠使用可視化工具分析投資組合的運行邏輯。</strong></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">課程中李老師清晰地講解相關(guān)原理，對所講全部期權(quán)定價原理和投資組合原理<strong>都會做代碼實現(xiàn)</strong>，課程中還包括了部分真實市場的案例分析等，每節(jié)課都干貨滿滿。借助錄播形式的優(yōu)勢，課程中有跟不上的地方我都反復(fù)觀看，在涉及Black-Schols模型、蒙特卡洛模擬法等一些較為復(fù)雜原理和編程內(nèi)容的章節(jié)我都學(xué)習(xí)了3-4遍。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">部分課程章節(jié)后會有一些課后作業(yè)用來鞏固所學(xué)知識，如一個案例分析，一篇小報告等。在課程學(xué)習(xí)階段中，我完成了《二叉樹定價模型效果檢驗實證研究》、《股票收益率相關(guān)性分析&mdash;&mdash;以貴州茅臺為例》等課后任務(wù)，我認(rèn)為這些也可以作為個人的一些小的研究成果，并在后續(xù)階段繼續(xù)完善。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: center;"><span class="h6">（實踐過程）</span></p> <p style="text-align: justify;"><img style="width: 808px; height: 842px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/info_imgUrl_php3Akjly.jpg" width="808" height="842" /></p> <p style="text-align: justify;">在學(xué)習(xí)和完成作業(yè)的過程中，我在代碼編程和方法選擇上遇到了一些問題，每次李老師都迅速回復(fù)，耐心地幫助我解決問題。由于Python技能還不熟練，我有時使用過于繁瑣的步驟去處理數(shù)據(jù)，李老師也及時引導(dǎo)我采用更加簡潔代碼和方便的程序庫對原有步驟進(jìn)行優(yōu)化；此外，李老師還會定期與我電話溝通學(xué)習(xí)進(jìn)展情況。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: center;"><span class="h6">（實時答疑）</span></p> <p style="text-align: justify;"><img style="width: 808px; height: 698px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/info_imgUrl_phpNBwOlr.jpg" width="808" height="698" /></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">完成課程階段的學(xué)習(xí)后，后四周正式進(jìn)入實戰(zhàn)項目階段。項目的研究目標(biāo)是借助上證50ETF期權(quán)的歷史交易數(shù)據(jù)，驗證期權(quán)波動率微笑在中國市場中是否存在，并將期權(quán)隱含波動率的微笑傾斜程度作為股票風(fēng)險溢價因子進(jìn)行選股，獲得超額收益的投資組合。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">研究過程中，首先我需要對上證50ETF期權(quán)信息和交易價格數(shù)據(jù)進(jìn)行清洗，開始我不能熟練使用Numpy、Pandas等數(shù)據(jù)庫，經(jīng)過請教老師和不斷試錯，我最終順利使用代碼整理所需數(shù)據(jù)。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">然而，理論學(xué)習(xí)與模型在金融市場的實際運用存在差異，需要靈活的轉(zhuǎn)換變通能力。例如，在Black-Scholes模型的理論分析中我們常假設(shè)期權(quán)波動率數(shù)值，進(jìn)而得出期權(quán)價格，而在現(xiàn)實中則是已知期權(quán)價格，反推波動率。<strong>在此過程中，我深化了對期權(quán)定價模型的學(xué)習(xí)和思考，訓(xùn)練了自己的逆向思維和邏輯能力。</strong></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">其次，我需要使用matplotlib等可視化分析工具描繪隱含波動率圖像，即著名的隱含波動率微笑曲線，可視化過程使我認(rèn)識到抽象復(fù)雜的金融量化不乏生動形象。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">最后，我借助隱含波動率斜率構(gòu)建了超額收益的投資組合，實現(xiàn)了本研究的目的。在此過程中，<strong>我認(rèn)識到正確運作金融衍生工具所能發(fā)揮的強(qiáng)大作用，進(jìn)一步激發(fā)了我在后續(xù)學(xué)習(xí)和職業(yè)生涯中探索金融領(lǐng)域的興趣。</strong></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">在整套代碼的編寫完成后，我還需在此基礎(chǔ)上完成了一篇嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯繄蟾?。相比于以前的純?jīng)濟(jì)理論分析論文，這份含有量化內(nèi)容的研究成果更具含金量；相較于我在校內(nèi)所做科研項目來說，這段項目實戰(zhàn)經(jīng)歷對定量與定性分析相結(jié)合的能力要求更高，對個人能力的拔高更顯著。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: center;"><span class="h6">（研究報告截圖）</span></p> <p style="text-align: justify;"><img style="width: 714px; height: 487px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/info_imgUrl_phpS5k7Xz.jpg" width="714" height="487" /></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">總結(jié)而言，比起純上課和純項目的模式，我認(rèn)為指南者的學(xué)習(xí)模式設(shè)置科學(xué)合理：一方面，在課程階段，老師對原理內(nèi)容的鋪墊使我對后續(xù)研究的邏輯有了整體把握，便于后續(xù)個人任務(wù)的開展；課程內(nèi)容顯著拔高，<strong>對標(biāo)部分研究生階段才接觸到的知識，使我收獲滿滿。</strong></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">另一方面，項目階段對自主實踐和鉆研的能力有更高要求，充分發(fā)揮了個人的能動性，推動我走出一直以來被動接受老師傳授知識的模式。此外，項目內(nèi)容具有一定難度，這也讓我學(xué)會走出舒適區(qū)，付出較多時間精力去學(xué)習(xí)與實踐，最終獲得了一份屬于自己的研究經(jīng)歷和成果。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;"><span class="h1">03 留學(xué)與背景提升</span></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">本次項目實戰(zhàn)的收獲達(dá)到并超過了我的預(yù)期。項目結(jié)束后，我的<strong>數(shù)據(jù)處理能力、代碼編程能力和使用可視化工具的能力</strong>有了較大提升，為我后續(xù)的研究和研究生階段的部分課程打下基礎(chǔ)。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">此外，我對金融市場的運行機(jī)制和金融衍生工具有了更多了解，而這些內(nèi)容是我在學(xué)校的課堂上很少能接觸到的。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">除了以上對個人實力和技能的提升外，項目實戰(zhàn)經(jīng)歷還幫助我<strong>完善了自身簡歷</strong>，在實習(xí)面試的過程中，也能言之有物，有助于提升實習(xí)的成功率。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">實戰(zhàn)經(jīng)歷與我要申請的方向非常匹配，可作為個人陳述的素材，<strong>闡述我從經(jīng)濟(jì)方向轉(zhuǎn)向金融方向所做的努力和過程中面臨的挑戰(zhàn)，體現(xiàn)自己的定量分析能力和金融學(xué)基礎(chǔ)</strong>，展現(xiàn)自己分析問題解決問題、善于鉆研的能力和一定的科研基礎(chǔ)，使得個人陳述內(nèi)容豐富，更有說服力。</p> <hr /> <p style="text-align: justify;"><img style="width: 750px; height: 3631px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/sucai/content/1661336816042/1661336816042.png" width="750" height="3631" /></p> <p style="text-align: justify;"><img style="width: 808px; height: 188px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/sucai/content/1661336841328/1661336841328.png" width="808" height="188" /></p>